时间：2017年4月13日（周四）13:00-14:30
地点：统计楼105报告厅
主题：商业银行的系统性风险及系统重要性研究——来自中国16家上市银行CoVaR的证据
主讲人：李明辉
摘要：商业银行系统性风险及重要性是宏观审慎监管的核心，囿于缺少有效模型，该问题认识并不深刻。本文采用中国16家上市银行2005年12月-2016年5月的周数据，在Adrian and Brunnermeier(2011)的基础上适当改进模型，用条件在险值（CoVaR）实证研究了商业银行的系统性风险及其系统重要性排名问题。研究发现：（1）我国16家上市银行中股份制银行的个体损失风险（VaR）要远高于国有大型商业银行；（2）国有大型银行的条件在险值（CoVaR）、系统性风险溢出效益（ΔCoVaR）要远高于股份制银行；（3）国有大型银行和部分近年来业务发展较为迅速的股份制银行，其系统重要性要高于其它股份制银行；（4）规模和关联性是我国银行风险溢出和系统重要的重要解释变量。我国银行业并存“大而不能到（Too Big To Fail）”和“太关联而不能倒（Too Systematic To Fail）”两种效应。量化结果显示：在风险溢出上，规模是关联性的4.8倍，在系统重要性上，规模是关联性的7.2倍。本文对了解我国上市银行的系统性风险和系统重要性，为监管部门实施宏观审慎监管具有重要的理论和实践意义。